في حب حمص

يا أرض حمص ما زلنا محبينا
لا البعد ينسي ولا الأعذار تثنينا
لي فيك يا دوحة الأمجاد ملحمة
محفورة في كتاب من ليالينا
يا أرض حمص لو فتشتي في خلدي
وجدت فيه أخاديدا وتأبينا
قد زرت بعدك يا حمص كل حمى
وطرت في الجو حتى جئت برلينا
فما رضيت سواكم في الهوى بدلا
لأنني عاشق دنياك والدينا
أرض السنابل لا أرض القنابل
يا سحر الوجود ويا حرز المحبينا
يا روضة طالما هزت معاطفها
كأنها بتباشير تحيينا
- محمود دالاتي -

سويسرا والاتفاقية الأوروبية لحقوق الإنسان

تحتفل سويسرا بالذكرى الأربعين لمصادقتها على الإتفاقية الأوروبية لحقوق الإنسان. لكن بعض الأطراف الفاعلة على الساحة السياسية، ولا سيما في صفوف حزب الشعب السويسري (يمين مُتشدد)، لا تتردد في مُهاجمة هذه الإتفاقية والمحكمة الأوروبية لحقوق الإنسان في ستراسبورغ المكلفة بمراقبة حسن تطبيقها على حدّ السواء.

طلبت المحكمة الأوروبية لحقوق الإنسان في مطلع شهر نوفمبر 2014، من سويسرا بعَدَم إعادة طالبي اللجوء المُعَرَّضين للخطر (أو من ذوي الأوضاع الهشة) إلى إيطاليا بصورة تلقائية دون الحصول أولاً على ضمانات (من روما) لمعاملة إنسانية ورعاية مناسبة للأطفال وفقاً لفئتهم العمرية، قد تسبب هذا القرار بصدور انتقادات في الكنفدرالية، قادها حزب الشعب السويسري (يمين شعبوي)، الذي يريد إطلاق مبادرة شعبية تدعو إلى "أسبقية سيادة القانون الوطني على القانون الدولي" (ويعني قبول هذه المبادرة "الموجودة كفكرة فقط في الوقت الراهن" خروج سويسرا من الإتفاقية بعد 40 عاماً من الإنضمام إليها).

يُعطي منتقدو الإتفاقية الأوروبية لحقوق الإنسان والمحكمة الأوروبية لحقوق الإنسان الإنطباع بأن سويسرا تُعاني من "وقت عصيب" في ستراسبورغ، إلا أن الإحصاءات المتوفرة تشير إلى صورة مُغايرة بعض الشئ. فمنذ عام 1974، تم تسجيل ما يقرب من 6,000 شكوى متصلة بسويسرا. ومن مجموع هذه الحالات، لم يُعلن عن قبول سوى 3% حتى موفى عام 2013، بل ولم تُثَبَّت في نهاية المطاف سوى 1.6% من الحالات المسجلة كخروقات للإتفاقية الأوروبية لحقوق الإنسان.

بما أن المحكمة الأوروبية لحقوق الإنسان تتخذ قرارات من مسافة بعيدة. وعواقب هذه القرارات، فلا تهم القضاة بشيء.
لذلك يحق لسويسرا تًعيين قاضٍ أو قاضية من جنسيتها في عداد قضاة المحكمة السبعة وأربعين (47)، وهو منصب تشغله الباحثة القانونية هيلين كيلر منذ شهر أكتوبر 2011. فضلاً عن ذلك، يمكن أن تؤثر سويسرا على إختيار لجنة التحكيم من خلال وفدها في الجمعية البرلمانية لمجلس أوروبا. كما أنه "لا يُمكن إصدار حكم ضد سويسرا دون مشاركة عضو سويسري في المحكمة"

وبإمكان الأفراد الطبيعيين أو الإعتباريين (الحاملين لجنسية دولة عضو في الإتفاقية الأوروبية لحقوق الإنسان ، وكل شخص مقيم على أراضيها بغض النظر عن جنسيته، واللاجئ وعديم الجنسية أيضاً) والمنظمات غير الحكومية، ومجموعات الأفراد أو الدول الأطراف في المعاهدة، الإنتفاع من هذا الحق والتقدم بشكاوى تتعلق بانتهاكات حقوق الإنسان إلى المحكمة في ستراسبورغ (شرق فرنسا)، في حال إستنفاذ جميع وسائل التقاضي الوطنية أولاً في الدولة العضو المَعنية.

 



ديموغرافية سويسرا

على مدى القرن والنصف الأخيريْن، تضاعف عدد سكان سويسرا أزيد من ثلاث مرات. وفي ظل زخم الهجرة، كان النمو قويا بشكل خاص خلال العقود الاخيرة إلى درجة أن الكنفدرالية أصبحت اليوم من البلدان الأوروبية الأكثر ديناميكية من حيث التركيبة السكانية.

على مستوى سويسرا, فإن الكثافة السكانية تناهز مائتي (200) ساكن بالكيلومتر المربّع. ويُعدّ هذا المعدّل أقلّ من نسبة الكثافة الموجودة في ألمانيا أو في إيطاليا مثلا.

معظم السكان في سويسرا يقيمون في منطقة محددة وضيّقة تمتدّ من بحيرة ليمان غربا إلى بحيرة كونستانس شرقا، حيث يتمركز ثلثا سكان سويسرا فوق هذه الهضبة. في هذه المنطقة، تصل نسبة الكثافة إلى حوالي 450 ساكن في الكيلومتر المربّع الواحد. وهو ما يجعل من الهضبة السويسرية واحدة من أكثر المناطق كثافة سكانية على المستوى الأوروبي. في حين أن النسبة قد تصل في بعض المناطق الجبلية إلى 27 ساكن في الكيلومتر المربع الواحد.

اليوم، تحتل سويسرا مرتبة متقدمة جدا على المستوى العالمي من حيث نسبة المقيمين الأجانب فوق أراضيها. إذ أن أكثر من واحد من كل أربعة أشخاص يعيشون حاليا في سويسرا وُلدوا خارج حدودها.

الجنسية السويسرية لا تُمنح للمقيمين في الكنفدرالية بشكل آلي، وهناك نسبة كبيرة من السكان وُلدوا في سويسرا لكنهم يحتفظون بجنسياتهم الأصلية. وفي عام 2013، اتضح أن 85% من السكان الأجانب منحدرون من بلدان أوروبية. حيث إن الهجرة من ألمانيا وإيطاليا وبدرجة أقل من فرنسا، لها جذور تاريخية عميقة.

على غرار جميع البلدان الصناعية، تواجه سويسرا ظاهرة شيخوخة السكان. ففي عام 1860، كانت سويسرا تعدّ 12 شخصا تتراوح أعمارهم بين 20 و64 سنة مقابل كل شخص يبلغ من العمر 65 عاما فما أكثر. أما اليوم، فقد انخفض هذا المعدّل بشكل جذري، ولم يعد يُوجد سوى 4 أشخاص (ما بين 20 و64 عاما) مقابل كل شخص (يزيد عن 65 عاما).

على خلاف الإعتقاد الشائع، فإن ارتفاع متوسّط العمر (أو الأمل في الحياة) ليس مسؤولا على ظاهرة الشيخوخة أكثر من انخفاض نسبة الخصوبة. فقد ارتفع مستوى العمر المتوقع في العالم بنسبة تفوق 35% (أي بحوالي 18 عاما) ما بين عامي 1960 و2012. ويُعتبر متوسّط العمر المتوقّع في سويسرا عند الولادة من بين أعلى المعدّلات في العالم (بلغ أكثر من 82 سنة في عام 2013).
انخفض متوسّط عدد الاطفال بالنسبة لكل امرأة (معدّل الخ...صوبة) بشكل ملحوظ في غضون الخمسين عاما الأخيرة. فقد تراجع من 5 إلى 2.5 طفل لكل إمرأة في العالم. وفي سويسرا، يبلغ المعدّل الحالي 1.5 طفل بينما كان 2.5 خلال المرحلة التي كان يُطلق عليها "طفرة الولادات". والمعدّل الحالي هو دون الإحلال السكاني (أي أنه لا يسمح بتجدد الأجيال). وبعبارة أخرى، فإن عدد السكان في سويسرا يشهد بالفعل تراجعا في الوقت الحاضر. في المقابل، تعوّض الهجرة الحالية بما فيه الكفاية، وربما بشكل "مُبالغ فيه" برأي البعض، الفجوة القائمة بين الوفيات والولادات.

 

 

المصور الفلسطيني أسامة سلوادي

أسامة سلوادي, مصور فلسطيني, في موقعه الالكتروني ستجدون تشكيلة رائعة من صوره, تتناول تفاصيل الحياة اليومية الفلسطينية, من أشخاص, لباس, طعام, ثقافة, سياسة, طبيعة.
تعرض أسامة إلى شظية جعلته غير قادر على المشي, لكن ذلك لم يزده إلا إصرار على تقد...يم كل ما هو جميل عن فلسطين.
أشهر أعماله كتاب صور باسم بوح الحجارة, قام الرئيس الفلسطيني محمود عباس بتوزيع نسخ منه في الأمم المتحدة للتعريف بثقافة فلسطين من خلال الصورة التي تختزل الكثير من الكلمات.
http://www.osamasilwadi.ps/ مشاهدة المزيد

فيلم (فيلا توما)

فيلم (فيلا توما) للمخرجة الفلسطينية سهى عراف الكثير من الجدل, يتناول الفلم حياة عائلة فلسطينية ثرية مسيحية عانت من العزلة في بسبب التفكك الذي أصاب المجتمع الفلسطيني بعد الاحتلال, وكانت هوية هذا الفلم موضع خلاف, في حين رفضت العديد من الجهات... العربية تمويل إخراج الفلم, إلتجأت المخرجة إلى أحد الجهات الممولة في إسرائيل كونها من عرب 48, وعندما شارك الفلم بالمسابقات الدولية, وبدأ يحصد الجوائز, ثارت ضجة كبيرة في إسرائيل على أن الفيلم يجب أن يقدم باسم إسرائيل وليس فلسطين كونها هي الجهة الممولة, لكن المخرجة كانت ترفض أن يكون الممول هو الذي يحدد هوية الفلم, وكانت تصر على فلسطينيته.
https://www.youtube.com/watch?v=BD6HkObC9II مشاهدة المزيد

أنا مع العروسة

أنا مع العروسة - فيلم يعرض الجانب الإنساني في قضية المهاجرين الغير شرعيين, هذا الفلم أثار ضجة كبيرة في إيطاليا, حيث خالف مخرجوه الثلاثة, القوانين, من خلال مرافقتهم لمهاجرين غير شرعيين من إيطاليا إلى السويد, من خلال اختراع حفلة عرس تعبر الحدود وتحاول مساعدة فلسطينيين وسوريين واجهوا الموت خلال رحلة عبورهم للبحر المتوسط, أحد مخرجي الفلم هو خالد سليمان الناصري, فلسطيني الجنسية.
https://www.youtube.com/watch?v=neC3MxkGVP4

العصف المأكول

كانت العملية العسكرية الأخيرة ضد قطاع غزة هي الأطول منذ 10 سنوات, استمرت 50 يوما, ومن المتوقع أن تؤدي إلى استقالة نيتين ياهو من منصبه. 

في حين من المتوقع أن يضغط اليمين على هذه الحكومة أو الحكومة القادمة بضرورة الرد العسكري من جديد. في حين فشلت الحرب في تحقيق هدفها المباشر وهي إيقاف إطلاق الصواريخ. وتجريد المقاومة من سلاحها. 

بلغت تكلفة الحرب البشرية: 2193 شهيد من الجانب الفلسطيني منهم 490 طفل, ...بينما قتل 64 جندي من قوات الاحتلال.

ستكون المرحلة الثانية من المفاوضات بعد شهر, وستتناول ملفين أساسيين هما الميناء البحري, وتحرير الأسرى. 

في حين شكلت الأمم المتحدة لجان تحقيق للبحث في جرائم حرب قد تكون حدثت خلال الحرب من قبل الجانبين. ((قال لجنة قال))

أبرز ما جاء على لسان المسؤولين الصهاينة وصحافة العدو عن توقيع اتفاق التهدئة: 

- كانت الحرب ضربة قوية لحماس حيث تم اغتيال عدد من كبار قادة الحركة, بالإضافة إلى تدمير العديد من الأنفاق التي يستخدمها مقاتلو حماس. 

- المعلومات الاستخبارية تشير إلى أن خسائر حماس كانت كبيرة جدا خلال هذه الحرب

- تسبب الاطلاق المستمر للصواريخ إلى نزوح جماعي من المناطق الحدودية مع قطاع غزة, كما أن العاصمة الاقتصادية للكيان أصيبت بالشلل التام. 

- لا بد للتمهيد للحرب القادمة لإزالة الخطر ليس فقط في غزة وإنما في لبنان أيضا. 

- توقع الإسرائيليون زعيما متمرسا, صادقا في حواره من شعبه, لكنهم لم يحصلوا إلا على متحدث متمرس ليس أكثر

- انهارت السياحية, ودخل الاقتصاد في مرحلة من الركود

- من الجيد أن اعترف القادة الإسرائيليون بعدم جدوى هذه الحرب, وتوصلوا إلى اتفاق لوقف اطلاق النار في الوقت المناسب. 

- قدر البنك المركزي تراجع الاقتصاد الإسرائيلي بنصف نقطة مؤوية كاملة

- ليس هناك أي تحرك لفصل نتنياهو من منصبه

- الائتلاف الحاكم معرض لخطر التفكك

- ليست لدينا مشكلة مع الدعم المدني لغزة وتسهيل دخول الإعانات الإنسانية, ومستلزمات إعادة الاعمار, لكن لا نريد أن نرى حماس تعيد بناء ترسانتها العسكرية مشاهدة المزيد

أهداف المشروع التجاري و الحوكمة في الشركة.

المؤسسات تستثمر في الأصول الحقيقية التي تخلق التدفقات النقدية والدخل, سوا كانت هذه الأصول مادية أم معنوية, هذه الأصول يتم تمويلها بعدة طرق كالشراء, أو الاستدانة, أو التمويل التأجيري, أو إصدار أسهم وسندات.

من هنا فإن المدير المالي يواج سؤالين:
ما هو الاستثمار الذي يجب أن تقوم به الشركة
كيف ستقوم الشركة بتمويل هذا الاستثمار

أيا كان نوع المستثمر, شخصي, حامل أسهم, قصير الأجل, أو طويل الأجل, كلهم يشتركون ي خاصية واحدة وهي, أنهم يطلبون من المدير المالي للشركة بتعظيم قيمة الشركة وبالتالي تعظيم القيمة الحالية لسعر السهم.

وسندرس كيف ستتم المبادلة أو المفاضلة بين الاختيارات الممكنة للاستثمار, هل تقوم الشركة بالاستثمار في أصول جديدة, أم تعيد الفائض إلى المساهمين على شكل توزيعات نقدية, ليقوموا بدورهم باستثمارها في الأسواق المالية.

يكون استثمار الشخص مجدي, عندما يستطيع المدير المالي تحقيق عائد على الاستثمار أعلى من العائد الذي كان سيحققه المستثمر فيما لو استثمر أمواله في خارج الشركة. وهذا ما يعرف بتكلفة الفرصة البديلة لرأس المال.

نجاح الشركة يكون بالطريقة التي تستطيع من خلالها الشركة استغلال جميع اصولها وكادرها الوظيفي, للعمل على زيادة قيمة المنشأة.

لذلك لا بد من وجود نظام حوكمة في الشركة يضبط عملها, ليضمن أن تقوم جميع الأطراف بالمؤسسة بعملها بشكل منطبط من أجل الهدف الذي تسعى الشركة لتحقيقه, وهو تعظيم القيمة, من خلال طرق مشروعة, وليس من خلال طرق غير مشروعة باستخدام أساليب التحايل, لذلك يصبح هدف المستثمر ليس الحصول على أعلى قيمة للسهم, إنما الحصول على أعلى قيمة حقيقية (أو مشروعة) للسهم.

هذا الفصل سيعالج 3 مواضيع اساسية هي:
تعظيم القيمة
تكلفة الفرصة البديلة لرأس المال
أهمية نظام الحوافز والحوكمة الرشيدة في المؤسسة.

للاستثمار في النشاط التجاري, حاجتها لللأصول الحقيقة غير محدودة, ولهذه الأصول تكلفة, تقوم الشركة لتغطية هذه الأصول, تقوم ببيع مطالبات (الحق في المطالبة) على العوائد النقدية المتحققة من هذه الأصول, هذه المطالبات تدعى بالأصول المالية, أو الأوراق المالية.

مثلا: البنك يقدم قرض للشركة في مقابل الحصول على أصل مالي, والذي هو عبارة عن وعد من الشركة بدفع مبلغ القرض زائد الفوائد في تواريخ الاستحقاق.
في حين أن القرض الشخصي من البنك لا يمكن اعتباره أصل مالي, لأنه لا يمكن للبنك أن يبيعه في الأسواق المالية, بينما يمكنه أن يبيه الأصول المالية من المنشآت لمستثمرين آخرين في الأسواق المالية.
ونفس الأمر بالنسبة للسندات التي تصدرها الشركة, فالشركة تعطي حامل السند وعد بسداد مبلغ السند والفوائد في تاريخ الاستحقاق, وصاحب السند يمكنه أن يتداول هذا الأصل المالي في الأسواق المالية.

هناك أشكال متعددة للأصول المالية أو الأوراق المالية: كالأسهم والسندات, وتشكيلة كبيرة من المشتقات والأدوات المالية.

يمكننا تلخيص ما سبق بالمعادلتين التاليتين:
قرار الاستثمار: هو قرار بشراء أصول حقيقة
قرار التمويل: هو قرار ببيع أصول مالية

فقرار التمويل هو ليس فقط قرار بكيفية الحصول على الأموال لتمويل الأصول التي تحتاجها الشركة, بل هو أيضا قرار بكيفية الوفاء بالالتزامات المترتبة على هذه الأموال, لأن الاخلال بالالتزام بسداد هذه المطالبات سيعرض الشركة للاعسار المالي او الافلاس.

قرارت الاستثمار:

بالنسبة للشركات العملاقة, قرارتها الاستثمارية تكون مرتبطة بما يعرف الموازنات الرأسمالية أو النفقات الرأسمالية, حيث أنها تعد كل سنة قائمة بأهم المشاريع الاستثمارية التي ستقوم بإنجازها, وكما أسلفنا فإن هذه الاستثمار سيكون في الأصول الملموسة كالعدد والآلات والمعدات والمباني وغيرها, وأيضا في الأصول المعنوية كالتصميم, والبحث والتطوير, والتسويق.

الاستثمارات الرأسمالية التي نقوم بها اليوم, تقوم بتوليد عوائد لكن ليس اليوم وإنما في المستقبل, سواء القريب أو البعيد حسب طبيعة ونوع الاستثمار, لذلك على المدير المالي أن يضع في حسبانه التوقيت الزمني للتدفقات النقدية, وليس الاهتمام فقط بالمجاميع النهائية لهذه التدفقات, لأن ذلك قد يكون سبب أساسي في نجاح المشروع أو فشله.

القرارات الاستثمارية لا تقتصر على المشاريع والشركات العملاقمة, فأي شركة عادية تأخذ العديد من القرارات الاستثمارية في كل سنة, وإن كانت بشكل أبسط, فشراء سيارة جديدة للشركة يعتبر أيضا قرارا استثماري.

قرارات التمويل:

يمكن للشركة أن تجمع الأموال اللازمة للاستثمار إما من المقرضين أو من حملة الأسهم, ففي حالة الاقتراض ستكون الشركة ملزمة برد الدين زائد مبلغ ثابت من الفوائد في تاريخ الاستحقاق, أما إذا تم التمويل من خلال الأسهم فإن حملة الأسهم لن يحصلوا على مبلغ ثابت مضمون في المستقبل إنما سيحصلون على قسم أو حصة من الأرباح المستقبلية للشركة.

(حملة الأسهم) هم (مستثمرون في الأسهم) يساهمون في (التمويل بالأسهم)

هذه المفاضلة بين الاستدانة أو التمويل من خلال الأسهم يطلق عليها تركيبة رأس المال

فرأس المال يشير إلى مصادر التمويل للشركة على المدى الطويل.

والخيارات المتاحة للشركة عند اتخاذ قرار التمويل هي خيارات كثيرة وربما غير نهائية, مثلا هل تتم الاستدانة من البنوك أم من خلال إصدار سندات, هل تتم الاستدانة من السوق المحلي ام من الأسواق المالية الخارجية, هل تتم الاستدانة لفترات قصيرة أم طويلة وهكذا.

يمكن للشركة أن تقوم بعملية التمويل من خلال الأسهم بطريقتين, الأولى إصدار أسهم جديدة, هنا المستثمرين الجدد يشترون الأسهم في مقابل الحصول على حصة من التدفقات النقدية والأرباح المستقبلية للشركة, ثانيا يمكن للشركة ان تعيد جزء من النقدية المتولدة عن الأصول الحالية من خلال إعادة استثمار هذه الأموال فيتمويل أصول جديدة, هنا تكون الشركة قد قامت بالاستثمار نيابة عن حملة الأسهم الحاليين, ولا تقوم هنا بإصدار أسهم جديدة.

ماذا يمكن للشركة أن تعمل بالأموال المتولدة من الأصول الحالية, يمكن لها أن تحتفظ بهذه الأوال في حساب احتياطي من أجل الاستثمارات المستقبلية, أو أن تقوم بتوزيعها على حملة الأسهم كتوزيعات نقدية. أو تعيد شراء جزء من أسهمها من الأسواق المالية.

يرى المدراء الماليون أن قرار التمويل اقل أهمية من قرار الاستثمار, لأن القيمة يخلقها الاستثمار وليس طريقة التمويل, وهذا يعكسه جانب الأصول في الميزانية العامة للشركة, وللعمل فإن معظم الشركات الكبيرة تتبع سياسات تمويل بسيطة, فمثلا شركة مايكروسوفت, قيمتها السوقية آتية من معاملها وموظفيها وقدرتها على تحقيق الأرباح المستقبيلة وشهرتها وزبائنها وغيرها من الأصول التي تمتلكها الشركة وليس من طريقة التمويل حيث أن شركة مايكروسوفت تعتمد على استراتيجية بسيطة في التمويل وهي التمويل من خلال إعادة استثمار الأموال المتولدة عن الأصول الحالية وليس من خلال الاستدانة.

صحيح أن قرار الاستثمار أهم من قرار التمويل, لكن القرار الخاطئ للتمويل سيؤدي إلى التأثير سلبا على القيمة التي تسعى الشركة إلى تعظيمها.

ما المقصود بالشركة ؟

الشركة هي شخص اعتباري, مملوكة من قبل حملة الأسهم, وهي قادرة على إبرام العقود وإدارة النشاط التجاري باسمها وبنفسها, ومن خلال عقود تأسيس الشركة, يتحدد الهدف الأساسي للنشاط التجاري الذي ستماره الشركة, وكيف ستحكم وتعمل, مثلا عقد التأسيس يبين ما هو دور مجلس الإدارة, الذين بدورهم سيختارون المدراء لإدارة نشاط الشركة, كما أنهم سيوقعون على القرارات المهمة في الشركة, كالاندماج مع شركة أخرى, أو الاستحواذ على شركة أخرى أو توزيع عوائد نقدية لحملة الأسهم.
صحيح أن الشركة مملوكة قانونيا من قبل حملة الأسهم, لكنها نوعا ما مفصولة عنهم أيضا, لذلك فإن حملة الأسهم يتمتعون بمسؤولية محدودة اتجاه التزامات الشركة اتجاه الغير والناتجة عن نشاط الشركة, وهذه المحدودية مقتصرة على مدى مساهمتهم في رأس مال الشركة, فلو أفلست الشركة لن يقوم الدائنين بمطالبة حملة الأسهم بالوفاء بديون الشركة اتجاهمهم.
لا يجب أن تكون الشركة ذات اسم لامع في السوق, أو ذات حجم كبير, حتى المشاريع الصغيرة يطبق عليها نفس الشيء, فالمحل التجاري يعتبر أيضا من قبيل الشركة,  لكن طبعا عندما نقول شركة, نقصد حجم لا بأس به من الأعمال التجارية مع الرغبة في الاستمرار والتوسع.
في البدايات عند تأسيس الشركة قد تكون الأسهم مقتصرة على عدد قليل من المستثمرين, حيث أنه في مثل هذه الحالة لا يتم تداول أسهم الشركة في الأسواق المالية, لكن مع توسع نشاط الشركة والحاجة إلى إصدار أسهم جديدة من أجل جمع رأس المال اللازم للنشاط التجاري للشركة, يمكن أن تطرح الشركة أسهمها للتداول في الأسواق المالية, وتختلف الشركات الكبيرة في هذا التوجه, فهناك شركات أسهمها موزعة على عدد كبير من المستثمرين, وهناك شركات كبيرة تفضل الإبقاء على عدد قليل من المستثمرين من حملة الأسهم.
صحيح أن حملة الأسهم هم مالكي الشركة, لكنهم لا يستطيعون إدارة الشركة, فهناك انفصال بين الملكية والإدارة, هذا الفصل هو ما يعطي الشركات القابلية للاستمرار, فلو أن أحد المدراء ترك منصبه, يمكن استبداله دون أن يؤثر لك سلبا على نشاط الشركة, كما أن المستثمر حامل الأسهم له الحرية في تداول أسهمه أيضا دون أن يؤثر ذلك على نشاط الشركة.
من الناحية النظرية تستطيع الشركات العيش للأبد وهناك بعض الشركات عمرها اليوم ما يقارب 400 سنة ولا تزال تعمل بكفاءة وربحية.
لكن من جهة أخرى, فإن هذا الفصل قد يكون له تأثير سلبي من حيث أن المدراء سيتخذون قرارات تتماشى مع مصالحهم ورغباتهم وليس مع مصالح ورغبات حملة الأسهم. وسسناقش هذه النقطة لاحقا.
في الشركات الكبيرة غالبا يكون المسؤول عن الأمور المالية هو المدير المالي أو كبير المسؤوليين الماليين, الذي يراقب جميع العمليات المالية, وهو يعمل بشكل وثيق مع المدير التنفيذي للشركة المسؤول عن إدارة النشاط التجاري للشركة, المدير المالي هو الذي يتحدث مع الاعلام والمستثمرين ومجلس الادارة عن نتائج الأعمال والتوقعات المستقبلية للايرادات, وغالبا ما يساعده العديد من المدراء الذينيعملون معه.
القرار المالي ليس مقتصر فقط على المعنيين أو المهتميين بالشأن المالي, فموافقة المهندس الذي صمم منتج جديد للشركة, مهم جدا, لأنه سيترتب عليه استثمار في أصول ملموسة, كما أن رفض المهندس لإنتاج منتج جديد يعتبر أيضا نوع من القرار المالي, لأنه قام بتوفير المال المفترض أنه مخصص لهذا الاستثمار ليت استخدامه في مكان آخر.

المفاضلة بين الاستثمارات:

بفرض أن الشركة حققت عوائد مالية من أنشطتها التجارية, هناك طريقتين لاستغلال هذه العوائد, إما أن تقوم الشركة بإعادة استثمارها في مشاريع وأصول جديدة, أو أن تقوم بتوزيعها على المساهمين على شكل توزيعات نقدية ليقوموا هم بدورهم باستثمارها في الأسواق المالية بمعرفتهم, العامل المحدد في هذه العملية هو معدل العائد على رأس المال المستثمر, فإن كان أعلى من المعدل السائد في الأسواق المالية, فإن حملة الأسهم سيفضلون أن تقوم الشركة بإعادة استثمار هذه الأموال, وإن كان المغدل أقل, فإنهم يفضلون الحصول على هذه العوائد على شكل توزيعات نقدية ليقوموا هم باستثمارها بمعرفتهم, هذا المتوسط الذي يطلبه حملة الأسهم هو العائد الذي يحققه الاستثمار في الأسواق المالية, وليس معد الفائدة البنكي, لأنه غالبا ما يكون معدل الفائدة البنكي أقل من معدل العائد على الاستثمار في الأسواق المالية, طبعا دون أن نغفل العلاقة الطردية بين معدل العائد على الاستثمار ودرجة المخاطرة.

حملة الأسهم يطلبون من المدراء تعظيم القيمة السوقية:

هناك العديد من الشركات عدد المساهمين فيها كبير جدا, بحيث أنه لا يمكن أن يمارسوا عملية الإدارة للشركة بأنفسهم, لذلك يتم تفويض المدراء بإدارة شؤون الشركة بالنيابة عن حملة الأسهم, لكن كيف يمكن لهؤلاء المدراء أن يتخذوا قرار يرضي جميع المستثميرن باختلاف توجهاتهم واستراتيجياتهم, لحسن الحظ هناك هدف واحد مشترك بين جميع المستثمرين ألا وهو تعظيم القيمة السوقية للسهم, تعظيم القيمة السوقية يعني تعظيم ثروة حملة الأسهم, حيث أن لحملة الأسهم الحق بعدها في كيفية التصرف بهذه الثروة, تعظيم القيمة السوقية هو هدف معقول عندما تعمل الأسواق المالية بكفاءة, ويبقى القرار مرتبط بين مدى المخاطرة التي ينبغي التعرض لها ومستوى المخاطرة التي يجب تجنبها, وهذا يعتمد بدوره على نوع وطبيعة المستثمر, هل محب للمخاطرة والعوائد المرتفعة, أم فقط يحب العوائد المنخفضة والاستثمارات المضمونة.

نتيجة أساسية:

إن هدف تعظيم القيمة السوقية هو هدف مقبول نظريا وعمليا, بفرض أن المدير المالي يعمل وفق مصلجة حملة الأسهم.
كل مستثمر حامل للسهم يسعى لتحقيق ثلاثة أهداف أساسية هي:
أن يزيد من ثروته وغناه قدر الإمكان
أن يستطيع أن ينقل هذه الزيادة في الثورة إلى أحد أشكال الاستهلاك وهي, الاقتراض بغرض الاستهلاك الآن, أو الاستثمار بغرض الاستهلاك مستقبلا
أن يتفادى المخاطرة.
حامل السهم لا يطلب من المدير المالي أن يساعده في قرار الاستهلاك الخاص به أو أن يجنبه المخاطر, فهو يستطيع أن يقوم بذلك بنفسه, فحامل السهم يطالب المدير المالي فقط بتعظيم القيمة السوقية للسهم مما يعظم ثروة حامل السهم.
مبدئيا إن قال المدير المالي أن مهمتي الأساسية ليس تعظيم القيمة السوقية وإنما تعظيم الأرباح, قد يكون هذا مقبول من شخص عادي, لكن إن تعمقنا بالأمر قليلا, يمكن أن نستنتج أن تعظيم الأرباح قد لا يكون ناتج عن النشاط التجاري للشركة إنما بالتلاعب بأسس العملية المحاسبية, كالاستهلاكات, أو التخفيض من المصروفات, أو إلغاء مشروعات وغيرها, كما أن الأرباح تتغير مع تغيير الظروف المحيطة ومن سنة لأخرى, وخاصة إذا تحدثنا عن الأرباح في الفترة القصيرة.

هل يجب على المدراء الماليين أن يتصرفوا وفق مصالح حملة الأسهم ؟

نعم على المدير المالي أن يسعى لتعظيم القيمة الحالية, وأن يعمل وفق رغبات المستثمرين ولكن ضمن حدود, فمثلا إن عمل المدير وفق مصالح الشركة والمستثمرين ولكن بما يخالف القانون, قد يعرضها ذلك لخسارة في السمعة والقيمة والأمثلة كثيرة على ذلك, كثير من الشركات خسرت الثقة في التعامل معها كونها قامت بإجراءات غير أخلاقية أو غير قانونية.

هل يجب أن تدار الشركة من منظور حملة الأسهم أم منظور أصحاب المصلحة المرتبطين بالشركة ؟

نفصد بأصحاب المصلحة: حملة الأسهم والموظفين والموردين والزبائن والمجتمع.
الأمر يختلف من دولة لأخرى ومن مجتمع لآخر, فمثلا في الولايات المتحدة الأولية لحملة الأسهم, أما في اليابان الأولية لأصاحاب المصلحة.

مشاكل الوكالة – الانفصال بين الملكية والادارة – و حوكمة الشركة:

أشرنا سابقا أن هناك انفصال بين الملكية والادارة, حيث أن المساهمين لا يستطيعون التدخل بشكل مباشر في إدارة الشركة, إنما عن طريق اختيار أعضاءء مجلس الادارة الذين بدورهم هم من يختار المدراء ويراقب عملهم.
هذا الانفصال ضروري ولكنه خطر, لأنه قد يدفع المدراء إلى التصرف حسب مصالحهم الخاصة, فيتخذون قرارات أو يمتنعون عن اتخاذ قرارات لتصب في النهاية في مصلحتهم الشخصية وليس في مصلحة الشركة وحملة الأسهم, فيصبح هدفهم ليس تعظيم قيمة المنشأة وإنما تعظيم قيمة البونص.
هناك تكلفة لهذه الوكالة تدعى بتكلفة الوكالة وهي تحدث عندما:
لا يسعى المدراء إلى تعظيم قيمة المنشأة
وعندما يقوم حملة الأسهم بتحمل مصاريف إضافية لمراقبة أداء المدراء

يمكن التخفيف من تكلفة الوكالة من خلال نظام جيد للحوكمة, أهم الخصائص التي يجب أن يتمتع بها هذا النظام:
المتطلبات القانونية والتنظيمية. حسب ما تقتضيه القوانين وأنظمة السوق المالي
خطط التعويض, التي تحفز المدراء على تعظيم قيمة المنشأة
مجلس الإدارة, كونه المنتخب من حملة الأسهم ليقوم بالمهام الاستراتيجية ويراقب عمل المدراء
المراقبة, خاصة من بعض الجهات التي أصبحت مرتبطة بالشركات مثل صناديق التقاعد
الاستحواذ, حيث أن الشركات التي لا تستطيع أن تعظم من قيمتها السوقية تكون عرضة للاستحواذ عليها من قبل شركات أخرى.
الضغط الناتج عن حملة الأسهم, فهم بمقدورهم أن ينحوا أحد أعضاء مجلس الادارة ويختاروا غيره إن تبين أن هناك تقصير في عمله.

 



فيلم مهاجرة من فلسطين

مهاجرة من فلسطين
https://www.youtube.com/watch?v=OmqBAnqGQ-0

فيلم عجمي

https://www.youtube.com/watch?v=9f_VUoLvGto

ضرورة وجود إعلام محايد في مناطق الصراعات (الجزيرة أم العربية)

من المؤسسات الإعلامية الرائدة في سويسرا مؤسسة hirondelle تقوم على فكرة الاعلام المحايد في مناطق الصراعات. تركز نشاطها في مناطق الصراعات في افريقا ولها تجربة مع تونس بعد الربيع العبي, فكرة المؤسسة أن توفر تغطية إعلامية محايدة في مناطق الصراع...ات لأن كل محطة إذاعية لها أجندتها الخاصة في مناطق الحروب, مما يجعها تسعى لقبول جميع الأطراف بها لتستطيع أن تنقل صورة حقيقية وموضوعية عن الأوضاع المعاشة في مناطق الصراع, مما يجبرها في أغلب الحالات على ضرورة نقل الأخبار فقط دون التعليق عليها أو تحليلها, كمان أن العاملين في مناطق الصراعات يجب أن يكونوا على دراية بثقافة المنطقة التي يعملون بها لاختيار الألفاظ المناسبة عند نقل الخبر, لأن الكلمة سلاح يمكن لها أن تشعل حرب أو تحقق سلام, فلغة الخطاب مهمة جدا في عمل هذه المؤسسات. نحن اليوم في عالمنا العربي نفتقد هذه الجهات الإعلامية. إنه الجدل الدائر الجزيرة أم العربية.

 

http://www.hirondelle.org/

http://www.swissinfo.ch/ara/-%D8%A7%D9%84%D8%B5%D8%B1%D8%A7%D8%B9%D8%A7%D8%AA-%D8%A7%D9%84%D9%85%D9%82%D8%A8%D9%84%D8%A9-%D8%AA%D8%AA%D8%B7%D9%84%D8%A8-%D9%85%D9%86%D8%AD-%D8%A7%D9%84%D8%A3%D9%88%D9%84%D9%88%D9%8A%D8%A9-%D9%84%D8%A5%D8%B9%D9%84%D8%A7%D9%85-%D9%85%D9%88%D8%B6%D9%88%D8%B9%D9%8A-%D9%88%D9%85%D8%B3%D8%AA%D9%82%D9%84--/38773820

مستقبل التقسيم في المنطقة العربية

* أساس التقسيم القادم في المنطقة أساس طائفي, مما يبرر يهودية إسرائيل
* سايكس بيكو لم تقسم المنطقة, إنما حولت السلطات الإدارية والأمنية من الولايات العثمانية للدول الاستعمارية ضمن ولايات كانت حدودها ...مرسومة تاريخيا ولم تكن مستحدثة
* حتى لو تم التقسيم فإن الكيانات الجديدة مجبرة على تحقيق نوع من التوحد والتكامل فيما بينها على أساس كونفدرالي أو غيره
* هذه الصراعات وإن بدت دموية, لكن لا يستطيع أي طرف الانتصار فيها على الطرف الآخر
* الكيانات الجديدة مهددة بحروب حدود لا نهاية لها مما يضع سيناريوهات أسوأ مما هو الوضع عليه الآن

 

http://www.swissinfo.ch/ara/-%D8%A7%D9%84%D9%86%D8%B5%D8%B1-%D8%A7%D9%84%D9%85%D8%B3%D8%AA%D8%AD%D9%8A%D9%84--%D9%81%D9%8A-%D8%AD%D8%B1%D9%88%D8%A8-%D8%A7%D9%84%D8%B7%D9%88%D8%A7%D8%A6%D9%81-%D9%88%D8%A7%D9%84%D8%A3%D9%82%D9%84%D9%8A%D8%A7%D8%AA-/40492932#.U-c1STMUdo0.facebook

ستوكهولم في عيني

لم يكن يخطر ببالي يوما أن تطير بي الطائرة إلى مدينة أخرى غير مدينة دمشق

وإذ بالرحلة الأولى بعيدا عن دمشق كانت غربا إلى أجمل دولة في العالم سويسرا

انتابني شعور غريب عندما اقتربت الطائرة من الأراضي السورية كيف أن هذه الأرض التي تحتي مباشرة والتي لا أراها تحمل فوقها وفي باطنها أغلى ما عندي

لن اذكر التفاصيل لكن سأقتصر على ذكر أهم ما لفت نظري في هذه الرحلة

منذ أن اتخذت قراري بالهجرة كانت السويد هي وجهتي ومبتغاي لأنني قرأت عنها الكثير ووجدت أنها تمتلك ثقافة خاصة بها تميزها عن غيرها من دول أوروبا

أول ما يلفت نظرك في أوروبا الحدود المفتوحة على غاربها فتنقلت من سويسرا الى المانيا فهولندا فالدنمارك وصولا  على السويد ولم يستوقفني أحد ليسال عن هوية او جواز او إقامة او غيره

انتهى بي المطاف في عاصمة السويد او عاصمة اسكندنافيا كما يسميها أهلها, لأتفاجأ بالمحطة الرئيسية كونها أكبر من مطار دبي

ممرات كثيرة وطوابق عديدة وزحام ناس أول مرة أصادفه

الميزة في السويد أن معظم الناس تتحدث الإنجليزية مما سهل علي الكثير في رحلتي بعكس ألمانيا التي القلة فيها تتحدث بالإنجليزية لدرجة أن موظف القطار لم يكن يتحدث الإنجليزية

في بداية رحلتي الى السويد انتابني شعور من عدم الراحة حيث واجهت العديد من المناظر التي نعتبرها من المناظر الخادشة للحياء العام وما أثار حفيظتي انها كانت من أناس إما ظاهرهم مسلمين أو عرب فتساءلت في نفسي فكيف بالعجم

أول ما تلاحظ هذا المزيج العجيب الغريب من الناس وكأنها احتوت كل أجناس الأرض من البيض للسمر للحمر للصفر وكنت أبحث عن صورة ذلك الشخص السويدي التي رسمتها مسبقا عنه في مخيلتي بالشعر الأشقر والعيون الزرقاء فلم أجد منهم الكثير وكأنهم انقرضوا

بدأت بالتأقلم مع الموضع الجديد شيئا فشيئا ومع زياراتي المتعددة للمدينة بدأت اكتشف خباياها

مما يميز المدينة عن بقية مدن أوروبا الطابع المعماري للأبنية, فستلاحظ بأن هناك العديد من الأبنية بالأسقف المستقيمة, في حين أن معظم أوروبا أبنيتها بالأسقف المائلة, كما أنت ستلاحظ الأبنية الضخمة, والعالية, والمضيئة, وستلاحظ الحركة النشطة لأعمال الإنشاءات في الطرقات والأبنية, حيث أنه خلال زيارتي لألمانيا لم ألاحظ هذا النشاط العمراني

المدينة جغرافيا تقع على ملتقى بحر وأنهر وهي ذات طبيعة صخرية, فهناك العديد من الأدراج محفور في الصخر والعديد من الأبنية على مرتفعات صخرية والمترو بمعظمه محفور في الصخر مما يدل على براعة مهندسيها, لفت نظري في كتاب عن نجاح دبي أن برج خليفة توفي في إنجازه 800 عامل, حاولت أن أجد كم عدد الذين أصيبوا خلال إنجاز مترو استوكهولم فلم أجد فالسلامة أولا

نمط الحياة هناك مختلف نوعا ما عن نمط الحياة في أوروبا, فالنزعة الاستهلاكية موجودة, وهذا أقرب للنمط الأمريكي, هذا النمط الذي يعشقه الأوروبيون أيضا وليس العرب فقط, النظافة العامة ليست 100% لكن كل شيء جيد, فمن الممكن أن تأكل وتشرب في وسائل النقل العامة, ومن الممكن أن تلقي بمخلفاتك وراءك, أو تلقيها جانبا, أو حتى على الكرسي الذي كنت تستخدمه, لدرجة أنني رأيت أن أحد العامة يقضي حاجته في محطة انتظار المترو, ولا على باله, وكذلك يمكن أترى زجاجا مكسورا, أو رسمات ولوحات وخربشات كيفما التفت, وكأن حال البلدية يقول, يا مواطن افعل ما يحلو لك, فهناك موظفون سيقومون بالتنظيف من خلفك

الرجال والنساء على قدم المساواة, فسائق المترو والباص والتكسي وموظف المبيعات وموظف البلدية والشرطة والحرس الملكي والجيش يمكن أن يكون رجل أو امرأة ولا ضير في ذلك وهذا ما هو قائم فعلا, كمان أن الناس على قدم المساواة, فلايوجد درجة أولى ودرجة عادية, جميع الناس درجة أولى

سائق المترو 18 سنة

الشباب في المدينة

الغابات

قطار الدرجة الأولى

الاتصالات

البريد

مكتب الهجرة

البرلمان

تصرف كمواطن سويدي

الفرز في المساكن

التسهيلات الترفيهية

المنزل الذي أسكنه

المناطق الحضرية الجديدة

بطاقة النقل العام

محطات المترو

فريق كرة القدم
النظر الى الإنسان كثروة
السكر في راس السنة